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| 在疲軟的棉花市場(chǎng)中棉價(jià)的空間還有多少觸底 | | 發(fā)布者：jtall 日期：2012/11/10 14:15:11 點(diǎn)擊：1376 | | | 對(duì)于日趨走下坡路的紡織行業(yè)來說，棉花的價(jià)格也受到了很大的影響，連續(xù)走低的低迷行情加劇了棉價(jià)的下跌。打餅機(jī)政府通過不限量收儲(chǔ)措施將吸收過剩的棉花來穩(wěn)定棉價(jià)，為棉花生產(chǎn)成本的提高也提供了有利的支撐，從而壓制了棉價(jià)下跌的幅度。
政策托市效果漸顯：棉花收儲(chǔ)明顯快于去年，政策依托市效果，收儲(chǔ)成交量的放大導(dǎo)致流向現(xiàn)貨的棉花數(shù)量減少，從而對(duì)棉價(jià)的上行壓力減小。
高等級(jí)棉花資源減少支撐期價(jià)：收儲(chǔ)總量放大導(dǎo)致市場(chǎng)上中高等級(jí)棉花數(shù)量減少，預(yù)計(jì)這將對(duì)期價(jià)產(chǎn)生較強(qiáng)的支撐作用。盡管相關(guān)部門表示將在棉花青黃不接時(shí)進(jìn)行拋儲(chǔ)，但考慮到穩(wěn)定市場(chǎng)的目標(biāo)，拋儲(chǔ)的數(shù)量也不會(huì)太大。從進(jìn)口情況來看，今年美國(guó)棉花質(zhì)量不佳，符合交割的美棉比例有所下降，可供出口的中高等級(jí)棉花也較去年有所減少。因此，國(guó)內(nèi)棉中高等級(jí)棉花資源將極為有限，這對(duì)期價(jià)將產(chǎn)生一定的支撐作用。
成本支撐作用明顯：隨著人工成本和物質(zhì)成本的增加，棉花的生產(chǎn)成本已經(jīng)有所上升，目前的棉價(jià)已經(jīng)在棉花生產(chǎn)成本附近，成本支撐作用開始顯現(xiàn)。
逆價(jià)差結(jié)構(gòu)將長(zhǎng)期存在：由于需求疲軟，市場(chǎng)預(yù)期收儲(chǔ)結(jié)束后，棉價(jià)將大幅下跌，導(dǎo)致期貨遠(yuǎn)期合約弱于近月合約的逆價(jià)差結(jié)構(gòu)。
從綜合方面來講，目前紡織行業(yè)對(duì)棉花需求的不良反應(yīng)已經(jīng)被市場(chǎng)的宏觀調(diào)控所消化，棉花價(jià)格也逐漸接近生產(chǎn)成本，下行空間已經(jīng)甚微。(圖/文http://www.sr5.com.cn) | | | | [返回] [打印] |
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